Las 10
lecciones que aprendimos sobre la economía en 2013
La revolución energética de EE.UU., el desarrollo del Viejo
Continente y el final del ciclo de materias primas marcaron este año lo
acontecido en el terreno económico.
El experto del banco estadounidense USTrust Joseph Quinlan
presentó la lista de las 10 lecciones más importantes que aprendimos sobre la
economía y los mercados este año, que fue publicada por el portal Business
Insider.
1. No luches contra el Sistema de Reserva Federal de EE.UU.
(Fed) ni contra otros bancos centrales
Los inversores en 2013 sin duda han aprendido una lección
importante: no hay que cruzarse en el camino de los bancos centrales dispuestos
a inundar los mercados de capitales con liquidez a través de tasas de interés
muy bajas y políticas monetarias no convencionales.
No obstante, tampoco hay que estar al margen, ya que el
dinero “fácil” de la Fed y otros bancos centrales (especialmente el Banco de
Japón) inflaron los precios de diferentes tipos de activos, mientras que los
inversores en busca de altos ingresos empezaron a utilizar tipos más
arriesgados de activos.
2. Los rumores sobre la ‘muerte’ de los mercados de valores
son exagerados
En los últimos años, los inversores han escuchado y leído mucho
sobre la ‘muerte’ de los mercados de valores. Y realmente después de la caída
del mercado a principios de 2009, los expertos hablaban de algunos activos como
si fueran algo del pasado calificándolos de “basura” y considerándolos
“demasiado arriesgados”.
Dicha opinión ha provocado que el crecimiento en el mercado
se convierta en el escenario económico más indeseado de la última década. Sin
embargo, en 2013 se llegó a otra conclusión: las informaciones sobre la
‘muerte’ de los mercados de valores son muy exageradas. En los primeros diez
meses de este año, los fondos de valores se incrementaron en 134.000 millones
de dólares, según Investment Company Institute. Los flujos del capital, a su
vez, han ayudado a impulsar los principales índices estadounidenses a máximos
históricos este año (nominalmente) y han propulsado índices más altos en todo
el mundo.
3. Los bonos no son para siempre
La consecuencia de la mayor demanda de acciones es la caída
de la demanda de bonos, incluso después de que los inversores introdujeran
cerca de 1.000 billones en fondos de inversión en bonos en el período de 2009 a
2012.
Los bonos están experimentando sus peores momentos desde el
pasado mayo, inmediatamente después del anuncio del presidente de la Fed, Ben
Bernanke, sobre el desmantelamiento del programa de compras mensuales de bonos
por valor de 85.000 millones de dólares. A mediados de noviembre, el índice
global de bonos de EE.UU. cayó un 1,4% (por primera vez desde 1999).
4. La economía de EE.UU. sigue siendo la más fuerte en el
mundo
Durante el período posterior a la crisis, muchos expertos
hablaban de la decadencia económica de EE.UU. Pero el año 2013 mostró que la
economía del país norteamericano todavía sigue siendo la más dinámica y
competitiva en el mundo, según afirma Quinlan. Este año EE.UU. experimentó el
mayor crecimiento económico entre los países desarrollados e incluso por encima
de grandes economías en desarrollo (por ejemplo, Brasil).
5. La revolución energética en EE.UU. es una realidad
En 2013, Washington logró fortalecer su independencia
energética. En octubre, la producción de petróleo en el país superó el volumen
de las importaciones del ‘oro negro’ por primera vez en 19 años. Actualmente el
índice de producción de petróleo a la semana es un 17,5% más que el del año
anterior y un 56,1% más que en 2007. La tasa de la producción de gas natural es
27,8% superior a la de 2007 y algunos expertos del país norteamericano creen
que para el año 2016 EE.UU. podría convertirse en el mayor productor de petróleo
del mundo, superando a Rusia y Arabia Saudita.
6. El Viejo Continente está vivo y se está desarrollando
A pesar de los numerosos comentarios pesimistas de
economistas sobre Europa y Japón, estos países se han recuperado de la crisis y
comenzaron a avanzar. La economía japonesa en 2013 creció un 2%, mientras que
el índice Nikkei este año se elevó un 48,3%, conviertiendo así el mercado de
valores japonés en uno de los más productivos del mundo. Con respecto a Europa,
en el segundo trimestre de 2013 el Viejo Continente salió oficialmente de la
recesión.
7. Las leyes de “la gravedad económica” se aplican también a
China
Los inversores han aprendido este año que ni siquiera China
es inmune a las leyes de la gravedad económica, indica Quinlan, y finalmente
admitieron que el país asiático ya no puede crecer un 10% al año. Actualmente,
China se encuentra en una encrucijada económica, en un proceso de transición
del crecimiento impulsado por las exportaciones y la inversión y el consumo,
hacia el crecimiento basado en los servicios.
8. Los mercados emergentes todavía no han llegado a su mejor
momento
En 2013, se registró cierta desaceleración en las economías
emergentes y al mismo tiempo la aceleración de EE.UU., Europa y Japón.
Asimismo, según predice Quinlan, en 2014 la cuota combinada de EE.UU., el Reino
Unido, Alemania y Japón en el PIB mundial superará la de los países del BRICS.
9. Se completó el ciclo de las materias primas
Hasta hace poco la agricultura era más rentable que el
sector bancario, algo que se explicaba con la alta demanda de productos
agrícolas en los mercados emergentes. La industrialización a gran escala, las
infraestructuras, el surgimiento de la clase media y el aumento del nivel de
vida en los países del tercer mundo conllevaron un aumento de la demanda de
materias primas: hierro, soja, trigo, zinc, plata, entre otras.
Por lo tanto, los inversores desembolsaron miles de millones
de dólares en el sector de los productos básicos. Pero todos los ciclos tarde o
temprano tienen que terminar. De acuerdo con el informe del experto de USTrust,
los precios de las materias primas siguieron disminuyendo en 2013 por tercer
año consecutivo.
10. El mercado inmobiliario es impopular sólo por un corto
periodo de tiempo
El mercado inmobiliario estaba en medio de la crisis
financiera en los años 2008 y 2009, por lo que algunos analistas económicos
empezaron a hablar sobre la inminente disminución de su popularidad en los próximos
años. Pero en 2013 las ventas de viviendas y los precios inmobiliarios subieron
con fuerza en todo el mundo. El número de transacciones en el mercado
inmobiliario mundial (en Londres, Tokio, Estambul y Singapur) alcanzó el nivel
de finales de 2007.
5 riesgos
que los mercados enfrentarán en 2014
Publicado en
Destacados, Opinión
HSBC, una de las mayores organizaciones de servicios
bancarios y financieros del mundo, destacó diez riesgos que pueden tener efecto
en los mercados el año que viene.
La entidad puntualizó que si bien existe consenso sobre la
recuperación económica en 2014, los inversores deben seguir siendo conscientes
de las amenazas latentes. Los escenarios que analiza el HSBC giran sobre cuatro
aspectos principales: la incertidumbre sobre la actuación de la Fed, la
situación de los mercados emergentes, los riesgos en los mercados desarrollados
y la deflación.
El sitio Expansión.com enumeró los riesgos que vislumbra
esta entidad para 2014 e InversorGlobal seleccióno los 5 más relevantes. A
continuación, descúbralos:
Retirada de estímulos de la Fed sin una fuerte recuperación
HSBC destaca que “la Reserva Federal ha sufrido de un
persistente sesgo de optimismo en los últimos años, y que con demasiada
frecuencia ha realizado la previsión de fuertes recuperaciones que, al final,
no se materializaron”. El informe explica que cuando el QE1 y QE2 (los
programas de compras de bonos de la Fed) terminaron, el impulso económico se
desvaneció y el riesgo es que
ahora vuelva a ocurrir lo mismo.
La Fed se ve obligada a aumentar el QE
HSBC también ve como un riesgo que la Fed se vea obligada a
ampliar su plan de compra de bonos para sostener la economía. El informe
explica que el organismo tomaría esta decisión si, una vez más, el contexto
económico es peor de lo que se preveía y asegura que las deficiencias
estructurales que existen en muchas partes del mundo pasarían a estar más
expuestos con las primas de riesgo al alza y un mayor riesgo de otra recesión.
Los Quantative Easing conducen a la inflación
La inyección de dinero puede conducir a la inflación, si
bien de momento, eso no ha ocurrido HSBC asegura que “no significa, sin
embargo, que los QE no puedan provocar inflación en el futuro”. El informe
explica que la principal causa que puede elevar la inflación es que bancos
aumenten el crédito y disminuyan su apetito por bonos soberanos.
Aterrizaje forzoso en China
El documento explica que China tiene todavía un gran
potencial de crecimiento y ha superado debilidades ligadas a la mala asignación
del crédito y al papel dominante de las empresas de propiedad estatal. Sin
embargo, no descarta una etapa de debilidad grave en China, con un crecimiento
muy por debajo del umbral del 7%, considerado necesario para evitar la angustia
rural.
Crisis en la cuenta corriente de los emergentes
“Si bien seguimos siendo optimistas con las perspectivas de
crecimiento a largo plazo, somos plenamente conscientes de que algunos países
emergentes sufren de fractura financiera ocasional”, asegura HSBC. “Una causa
común es una repentina incapacidad para financiar grandes déficits de cuenta
corriente, ya sea debido a un cambio en las condiciones financieras en el mundo
o por un repentino deterioro de las perspectivas de crecimiento doméstico”,
añade el informe.
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